Pubblicato il 15 dicembre 2025

Adattarsi a molteplici cambiamenti di regime
I mercati globali stanno entrando in una nuova fase caratterizzata da tassi di interesse in discesa, liquidità abbondante e cambiamenti strutturali nella tecnologia e nelle risorse.
Queste dinamiche stanno ridefinendo i rendimenti, l'allocazione degli asset e le opportunità di investimento a lungo termine.

Tassi più bassi comprimono i rendimenti

Le banche centrali in tutto il mondo, guidate dalla Federal Reserve degli Stati Uniti, continuano a tagliare i tassi, spingendo i rendimenti a breve termine vicino allo zero e trascinando verso il basso i rendimenti dei bond a lungo termine.
I risparmiatori si trovano di fronte a rendimenti minimi sui depositi e sui titoli di stato, mentre gli spread sulle obbligazioni societarie rimangono ai minimi del ciclo, il che spinge alla ricerca di rendimento.

La liquidità supporta i mercati azionari

Liquidità molto abbondante, utili robusti, riacquisti di azioni a livelli record e l’ottimismo degli investitori al dettaglio potrebbero spingere le azioni globali più in alto nonostante le valutazioni in USA siano tirate.
La volatilità, tuttavia, dovrebbe aumentare con il mercato rialzista che entra nel suo quarto anno.

Debolezza del dollaro e spostamento verso altri mercati

La forte svalutazione del dollaro segnala un punto di svolta per l'eccezionalismo americano.
Vediamo opportunità nelle azioni globali ex US e nei mercati asiatici con forte esposizione alla tecnologia che dominano in settori hardware critici.

I prossimi sviluppi dell'IA

L'Intelligenza Artificiale sta andando oltre i large language models verso la robotica, l'automazione e i veicoli autonomi — il che spinge la domanda di elettricità e acqua ultra-pura.

La scarsità di risorse ridisegna le prospettive per le materie prime

La crescente domanda di metalli strategici e di energia, combinata con le limitazioni dell'offerta e le questioni geopolitiche, indica un mercato rialzista di lungo periodo per le materie prime.

Nel seguente video, Luca Iandimarino - Chief Investment Advisor BNL BNP Paribas - illustra i sei temi di investimento per il 2026

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