Ascolta il podcast di Manuela Maccia (registrato l'8 settembre 2021)

I real asset guidano le performance del 2021

Fino alla fine di agosto il 2021 è stato un anno eccellente per le azioni dei mercati sviluppati, il settore immobiliare e le infrastrutture, con rendimenti superiori al 20% per ciascuno di questi settori.  Manteniamo la nostra view positiva sui real asset, su selezionate azioni europee, sul real estate commerciale e sulle infrastrutture globali.

I mercati attendono le indicazioni della Fed

I mercati finanziari attendono l’annuncio del tapering da parte della Federal Reserve, anticipando inferiori acquisti mensili di obbligazioni entro la fine dell’anno. Il recente e brusco rallentamento delle condizioni economiche americane complica la decisione della Fed. Non ci sono motivi per modificare il nostro giudizio negativo sui titoli di Stato.

Un’opportunità di acquisto a lungo termine in Cina?

I titoli tecnologici cinesi hanno sofferto di un inasprimento normativo, che ha portato l’indice Hang Seng Tech in calo del 40% rispetto al picco di febbraio. Correzioni analoghe si sono già viste nel 2011, 2015 e 2018. Le azioni di classe A rappresentano un punto di ingresso interessante per gli investitori a lungo termine.

I metalli preziosi sono influenzati dal dollaro statunitense

I metalli preziosi hanno sofferto a causa di un dollaro più forte, ma l’oro ha recuperato a 1800 USD/oz. I rendimenti reali negativi a lungo termine e l’indebolimento del dollaro USA restano fondamentali per un’ulteriore ripresa dei prezzi dei metalli preziosi.

Dovremmo preoccuparci di un’altra bolla immobiliare?

Il potenziale surriscaldamento dei mercati immobiliari negli Stati Uniti e in Europa rappresenta un rischio fondamentale per coloro che governano, rendendo la proprietà di immobili residenziali non sostenibile per molti. L’aumento dell’offerta di nuove abitazioni è fondamentale per contenere ulteriori bruschi aumenti.

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