1. L'economia cinese sembra trovarsi in difficoltà. Le debolezze emerse sembrano avere caratteristiche più strutturali che cicliche. Inoltre, la fiducia degli investitori sta progressivamente diminuendo. Pechino dovrà fornire maggiore stimoli per sostenere la fiducia di consumatori, imprese e investitori. Ci aspettiamo, pertanto, ulteriori riforme per dare seguito all’intenzione, emersa nell'ultima riunione del Politburo, di favorire la crescita economica.
2. Per quanto riguarda l’azionario cinese, suggeriamo soluzioni strutturate, con forme di protezione, per un'esposizione al rialzo limitando al contempo il rischio di perdita. Ci piacciono alcuni panieri tematici e i settori cinesi meno interessati dal controllo regolamentare, quali ad esempio i beni di consumo di base e discrezionali, turismo, comunicazioni e healthcare. Siamo positivi anche sul tech cinese, sebbene abbia manifestato in precedenza segnali di frenata.
3. Gli investitori possono anche prendere in considerazione investimenti indiretti, includendo Paesi, settori e industrie che sono tuttora esposti sulla Cina. In Asia, preferiamo la Corea del Sud, il Giappone e l'Indonesia. Dal punto di vista settoriale, consigliamo un'esposizione nei settori in ripresa, quali consumi, viaggi e tempo libero, materie prime (in particolare quelle necessarie per la transizione energetica), intelligenza artificiale, semiconduttori e nearshoring.
4. Al di fuori dell'Asia, riteniamo che l'America Latina beneficerà della rapida crescita dello scambio commerciale con la Cina. Aumenterà la domanda di meterie prime nei prossimi anni: il Brasile sarà favorito da questo trend, insieme a Messico, Perù e Cile.
5. A livello globale, i settori dell'energia, dei materiali e dei beni di lusso in genere tendono a sovraperformare quando l'economia cinese accelera.
6. Vari fondi attivi, indici, tracker e prodotti strutturati possono fornire un'esposizione diversificata ai suddetti settori, temi, regioni e Paesi garantendo anche un certo livello di copertura.

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