Guarda il video di Luca Iandimarino, Responsabile Investments & Advisory di BNL BNP Paribas

1. Che cosa guiderà i mercati verso un atteggiamento più favorevole al rischio (titoli azionari in rialzo) o più avverso al rischio (titoli azionari in basso)?
La direzione e la velocità con cui si muoverà l'inflazione negli Stati Uniti (un'inflazione che scende velocemente è positiva per gli attivi rischiosi); la direzione delle condizioni finanziarie (un allentamento delle stesse è positivo) e la stabilizzazione dell'attività economica (è opportuno monitorare le indagini PMI).

2. I prezzi elevati dell'energia deprimono la crescita: i costi dell'energia continuano a pesare sull'economia in Europa. Se i prezzi del gas naturale e dell'elettricità rimarranno ai livelli attuali per un lungo periodo, possiamo aspettarci un calo degli utili nei mercati finanziari europei.

3. Il dollaro USA è un fattore chiave: un dollaro USA ancora più forte impatterebbe negativamente sulle azioni, sui mercati emergenti e sulle materie prime. Al contrario, se il dollaro USA raggiunge il picco e inizia a scendere (se la Federal Reserve ammorbidisce le politiche di gestione dell'inflazione), questa situazione potrebbe essere positiva per i mercati.

4. I punti di minimo toccati dall'indicatore della fiducia dei consumatori statunitensi sono un buon indicatore predittivo per le azioni statunitensi: quando in passato la fiducia dei consumatori statunitensi ha toccato punti di minimo, le azioni statunitensi hanno registrato un rialzo nei successivi 6-12 mesi.

5. Le infrastrutture sono ancora un'asset class interessante: sono state resilienti nel 2022 (soprattutto in euro). L'infrastruttura offre una crescita stabile del reddito e beneficia di una forte domanda istituzionale di asset reali.

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